Структура типичного term sheet
Term sheet состоит из двух блоков: экономических условий (сколько платит инвестор и что получает) и управленческих условий (какие права даёт инвестору участие в компании).
Экономический блок: размер инвестиции, оценка компании (pre-money), доля инвестора, тип акций (обыкновенные/привилегированные), liquidation preference, anti-dilution.
Управленческий блок: состав совета директоров, право вето по ключевым вопросам, информационные права, right of first refusal, co-sale right, drag-along, lock-up период.
Термины term sheet, которые нужно обсудить с юристом до подписания
- Full ratchet anti-dilution vs weighted average: разные степени защиты инвестора
- 1× participating vs non-participating liquidation preference: влияет на распределение при продаже
- Cumulative dividends: автоматически увеличивают долг перед инвестором
- Pay-to-play: потеря прав при неучастии в следующих раундах
- Founder vesting с cliff периодом: риск потерять долю при уходе
- Drag-along threshold: при каком % голосов инвестор может заставить продать компанию
CFO и финансовый контроль
Пройти DDRI-тест
Бесплатная диагностика — результат за 5 минут
Разберите ваш term sheet с экспертом
Поможем понять условия и провести переговоры для защиты ваших интересов.
Обсудить задачу